这几天市场真是让人心里发紧，前脚中国中冶摔了个大跟头，后脚中科曙光直接躺平跌停，看得人直咂嘴。这些“中字头”原本是A股的压舱石，结果现在一个个晃得比小盘股还厉害。更离谱的是，大盘都冲上3900点了，居然还有22家“中字头”估值比2700点那会儿还便宜，你说魔幻不魔幻？

翻了翻数据才发现，军工板块成了这波估值洼地的主力军。像中国船舶，现在市盈率33.43，放在去年2700点时可是55.26，硬生生被业绩拉下来一大截。中航成飞更猛，市盈率从141.86干到71.43，砍了一半还多，价格却停在77块上下不动。中船防务、中国动力也都类似，利润上来了，股价没跟太紧，市盈率自然往下掉。但也有例外，比如中复神鹰，市盈率269倍，听着吓人，可比2700点时的301倍反而低了些，说明人家起码没退步。

券商这边倒是稳得住，中国银河才11.92倍市盈率，比之前的13.99还缩了水，股价15块多一点，走得不温不火。中金公司34块多，市盈率19.24，比起早先的30.87也算挤掉不少泡沫。你别说，这两家能在风口浪尖保持增长，确实有点本事。

再看其他行业，中国人寿最夸张，市盈率直接从12.97杀到5.65，快腰斩了，可股价还站稳在44块以上，这不是业绩撑着是什么？中国巨石、中海油服、中国西电这些也是同理，要么订单爆了，要么毛利率改善，总之账本好看了，估值自然下来了。当然，也有些是靠股价跌出来的“便宜”，比如中汽股份、中青旅、中国科传，看着市盈率不高，其实是价格先砸下来了，业绩并没明显起飞。

有意思的是，中国中车才7块钱，市盈率15倍出头，当年可是风光无限的大白马。现在安静得很，可你要说它真不行了吧，人家市盈率比2700点时还低。还有中国国贸、中绿电这些，走势平平淡淡，但估值确确实实在底部趴着。

说到底，这一轮“中字头”的分化背后，有的是真成长，有的是硬着陆。有人在悄悄捡筹码，也有人还在犹豫要不要伸手。你细品，是不是这么回事？